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热钱

   热钱,又称游资或投机性短期资本,尽管目前官方对其尚无明确定义,但通常是指以投机获利为目?#30446;?#36895;流动的短期资本,而且进出之间往往容易诱发市场乃至金融动荡。

  热钱的投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场等,具有投机性强、流动性快、隐蔽性强等特征。

  热钱的产生与扩大,是多种因素促成的。首先,二十世纪七八十年代,一些国家开始放松金融管制,取消对资本流入、流出国境的限制,使热钱的形成成为可能。其次,新技术革命加速了金融信息在全世界的传播,极大地降低了资金在国际间的调拨成本,提高了资本流动速度。再次,以远期外汇、货?#19968;?#25442;和利率互换、远期利?#24066;?#35758;、浮动利率债券等为代表的金融创新,为热钱提供了新的投资?#20998;?#21644;渠道。这些因素加速了金融市场全球化进程,使全球国?#39318;?#26412;流动总?#30475;?#24133;增加,热钱的规模和影响也随之越来越大。

  鉴于热钱的特性,如何甄别并确定其规模并?#19988;资隆?#22522;本上所有衡量热钱规模的方法,都建立在国际收支平衡表的基础上。因此,透彻理解国际收支平衡表的结构,是准确?#28010;?#28909;钱规模的重要前提条件。但有专家指出,热钱并?#19988;?#25104;不变,一些长期资本在一定情况下也可以转化为短期资本,短期资本可以转化为热钱,关键在于经济和金融环境是否会导致资金从投?#39318;?#21521;投机。

  热钱进入渠道多达十余种,主要渠道?#26657;?/P>

  其一,虚假贸易。在这一渠道中,国内的企业与国外的投资者可联手通过虚高报价、预收货款、伪造供货合同等方式,把境外的资金引入。

  其二,增资扩股。既有的外商投资企业在原有注册资金基础上,以“扩大生产规模”、“增加投资项目”等理由申请增资,资金进来后实则游走他处套利;在结汇套利以后要撤出时,只需另寻借口撤消原项目合同,这样热钱的进出都很容易。

  其三,货币流转与转换。市场有段顺口溜可说明这一热钱流入方式:“港币不可?#19968;?人民币可?#19968;?两地一流窜,一样可?#19968;弧薄?#22269;家外汇管理局在检查中发现,通过这样货?#26131;?#25442;和跨地区操作的办法,也使?#20040;?#37327;热钱“自由进出”。

  其四,地下钱庄。地下钱庄是外资进出最为快捷的方式。很多地下钱庄运作是这样的:假设你在香港或者境外某地把钱打到当地某一个指定的账户,被确认后,内地的地下钱庄自然就会帮你开个户,把你的外?#26131;?#25104;人民币了。根本就不需要有外币进来。

  其五,货柜?#23548;?#24102;现金。这种做法主要集?#24615;?#29664;三角地区的来料加工企业。企业以发员工工资等名义,通过货柜?#23548;?#24102;港币进出粤港两地。如果一个企业有十部八部货柜车的很多,一部车跑一两趟很普遍,每?#24605;?#24102;50万港元,即便被海关查上也很好解释。2006年以来,随着资金进出需求增多,一些类?#39057;?#20225;业慢慢地就拓展业务成了变相的“地下钱庄”,大批量帮别?#24605;?#24102;现金。

  其六,赡家款。海外华侨对国内?#36164;?#27719;款被称之为赡家款,这几年这个数字大幅增加。?#24605;?#30495;正用于?#21543;?#23478;”用途?#30446;?#39033;堪疑,相当多的热钱是通过这种渠道进来炒股、买房。

  热钱是造成全球金融市场动荡乃至金融危机的重要根?#30784;?#26080;论是发生在1994年的墨西哥金融危机,还是1997年的东南亚金融危机,热钱都起到了推波助澜的作用。
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