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从油价上涨中选股

  油价上涨对股市的影响较大,但具体影响程度要看上市公司是处于整个产业链的哪一个环节。石油行业分为上游、中游和下游,上游从事的业务包括原油、天然气的勘探、开采,中游主要是油气的存储与运输;下游则涵盖炼油、化工、天然气加工等流程型业务及加油站零售等产品配送、销售业务。相对来说,处于上游的企?#21040;?#20250;从原油价格上涨中受益,而处于下游的企业由于无法转嫁成本的上涨则有可能受损,比如石油生产企业可以受益,而单纯从事炼油的企业则会亏损。

  虽然从理论上说,处于上游的产油业公司应该在油价上涨受益,但是具体到上市公司则?#34892;?#29305;别的情况。目前开采类公司的大多数油田开采时间过长,储量降低,销售收入存在着下降的预期;由于其原油开采成本加大,从而导致了毛利率逐年下降的趋势。

  有的大型企业横跨上、中、下游产业链,因而具有一定的抵抗力,不仅不惧怕油价上涨,发而可以从中受益。比如中国石化,它的产业链就比较长,从进口原油到炼油,再到售油的这些环节,这样一来,企?#30340;?#37096;上下游之间成本可以迅速转嫁和大幅降低。如果是单纯经营炼油业务的企业,在面临油价上涨的时候就很被动了,因为它将直接应对原油高成本的压力。这还不是最糟糕的,最糟糕的是炼油企业有可能要面对没油可炼的尴尬境地。

  总体而言,油价如果出现快速上涨,对上市公司?#23548;?#23558;会产生一定不利影响,除了一部分天然气、煤炭、石化类公司,如石油开采类上市公司,还有上下游一体化的公司及部分能源行业,特别是新能源类上市公司可以从中受益以外,其余大多数的上市公司将面临程度不同的冲击。

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  油价上涨对市场的影响是双方面的。一方面将对经济发展产生一定的?#22909;?#20316;用,对于部分下游企?#21040;?#20250;带来沉重的成本压力;另一方面,上游企业也将会获得溢价收益,而对于新能源股就是更好的机会,投?#25910;?#21487;以从上游企业和能源概念股中把握机会。

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