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七、股指期货操作要务(2)

    这对个人投资者特别重要。股指期货具有比较大的杠杆效应,高风险高回报的?#20998;??#27604;?#30340;涨跌波动比较大,股指期货市场又经常会出现跳空缺口,所以,及时设好止损,控制风险是十分重要的。特别是对一般资金额度有限的散户来说,当市况出现与自己预期相反的走势时,如果不及时止损,时刻就有暴仓的风险。除了设立止损位之外,投资者还需要止“手痒”,并要具有敢于承认失败的勇气。有句俗话“决定越多,错误越多”,股指期货一般都实行T+0制度,可以进行多次交易,有些投资者做了几单交易,若发现都有收益,贪婪的心理就会出现,做了一单,还想多赚一点,最后的结果是赢利吐出,甚至还出现倒亏,最后以后悔收场。另外,要敢于面对失败,几单失误之后,不要抱?#26032;?#19978;寻找一个大的机会翻本的心理,有这种心理的结果是越做越错,越错越做,恶性循环。而最好的方式是立即收手,总结经验,调整自己的状态。

    (四)留意基差风险问题

    有些投资者把股指期货作为套期保值的工具,来管理股票现货市场的风险。一种常见的做法是“卖出套期保值”,即投资者手里持有股票,同时在股指期货市场做空,来希望股票市场价格下跌时期货市场赢利,以减少或抵消股票市值的损失。由于套期保值交易在期货和现货两个市场上建立了两个?#36739;?#30456;反的交易?#21453;?因此,理论上一般认为套期保值交易的风险不大。但是,市场上套期保值的?#23548;?#25805;作并不简单。这其中的主要问题是,?#23146;?#21644;控制基差风险。基差是一个时点上期货价格与现货价格之差。从一个时间过程看,基差时小时大,有时会改变符号,表示现货价格和期货价格的变动并不是完全同步,有时两者变动的?#36739;?#29978;至完全相反。在存在基差风险的情况下,股指期货的套期保值交易并不是完全能让投资者高枕无忧。有可能出现这样的情况,即股市下跌的时候,投资者持有股票的市值下降,股指期货合约的价格也会相应下降,但其下降的幅度较小,造成期货空头部位的赢利小于现货多头的损失,套期保值的效果大打折扣。短期内也不能排除股市下跌,期市?#38505;?#30340;可能,这也不难理解。因为期货是人们对将来的现货市场价格的预期,而不是目前现货市场价格的“影子”。

    (五)了解市场的奇正相生

    困难度最高的是反市场操作与顺势操作要能融为一体。顺势操作是正,反市场操作是奇,不断地奇正相生,而且这两者都要有很好的心态来配合。在顺势操作时,要有耐心,不要急于获利;在反市场操作时,要有信心,不要被市场的气氛所动摇。市场是奇兵百出的地方,不了解市场的诡异?#36234;?#24456;难用奇。只有善于用奇,才能在股指期货中赚到让人羡慕的大钱。

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