首页 股票学校 股票入门 选股 买入 看盘 跟庄 短线 炒股技巧 技术指标 k线图 MACD 均线 成交量 股票书籍 股票视频 网站导航

767股票学习网 > 股票书籍 > 股市投资技巧 > 正文

第一节绩优高成长股票投资技巧(3)

做企业就应该像张近东表示的那样认真去做,做好主业。我决定持续跟踪研?#31354;?#23478;公司。经过多种渠道的调研,我确定这是一家在资本市场上难得的投资?#20998;幀?br />
  上市以来苏宁电器经营业绩的表现,也证实了?#19994;?#30740;究判断,甚?#20102;?#36828;远超出了当初的投资预期。应该说,苏宁电器就是在投资组合里面,表现最好、超越你的预期的那种股票。如果是小规模资金投资组合的话,只要组合里有一只苏宁电器这样的股票,就足以使你的股票组合从亏损变成盈利。

  2004年底苏宁推出10转10派1元的分红方案,2005年6月30日又推出10转8的分红方案,也就说一年之中股本扩大了3.6倍。

  再看苏宁的业绩:2004年底每股利润是1.95元;2005年底,在股本扩张的情况下,每股利润却达到了1.05元,利润扩张?#33487;?#25972;一倍。按复权计算,苏宁的股价在短短两年半中上涨了600元,是发行价的整整40倍。

  苏宁电器的高速发展,直接体现在它财务数据上,让我们看看以下这张表。

  苏宁电器股份有限公司财务速览表

  报告期 每股收益 每股净资产(元) 净资产收益率(%) 主营业务收入(万) 净利润

  (万元) 利润率

  (%) 每股现金流量(元)

  05年年度 1.05 3.49 29.99% 1593639.12 35062.99 2.20% 0.44

  04年年报 1.95 8.92 21.81% 910724.67 18120.37 1.99% 1.30

  03年年报 1.45 3.75 38.74% 603371.64 9890.19 1.64% 1.19

  02年年度 0.86 2.21 38.87% 352556.03 5856.31 1.66% 1.60

  2002、2003、2004、2005年以来,主营业务收入增长率,每年同比增长分别为112%,71%,50%,75%;净利润增长率每年同比增长分别为132%,69%,83%,93.5%;净资产增长率每年同比增长分别为55%,69%,225.5%,41%。

  这是多么高速的成长啊,正是如此的速度,才造就了熊市当中的连锁经营股票的高价神话。

  2004年的质疑评论属于股市噪声?

  也许有投资者会说,事情都过去那么久了,还再旧事重提有什么意义?其实,证券投资的成功,正是建立在对大量证券投资历史案例研究的基础之上的,研究金融史上的案例,一直是?#19994;?#29233;好。

  质疑之一,认为财务实力差不多的公司,其股票的价格也应该相似。这听起来是挺有道理的,但是我们反过来想想:有谁规定,业绩一样的公司,股价就应该一样?

  所以说到底,单纯地从业绩指标评判不同公司股价的高估和低估,其实是一种市场中普遍不自觉间运用相对估值工具,进行模糊地估值,是这种颇为流行的惯?#36816;?#32500;在影响人们。

  类似市盈率(PE)、市净率(PB)等财务工具,本来就是估值时的参考工具,不能完全?#35272;?#36825;些相对估值方法给一只股票定价。因为使用这些相对估值工具有一个重要的前提,那就是两个公司在各个方面越相似,相对估值方法就越?#35270;謾?#36234;准确。

  前面的章节中提到,一个有价值的公司应该具备以下六个方面的基本素质:合理的战略目标和产业布局;积极进取的管理层;完?#39057;?#20844;司治理结构;持续领?#21462;?#38590;以模仿的核心竞争力;可复?#39057;?#30408;利模式和广阔的市场空间。

  行业内的竞争对?#31181;?#38388;,不可能在以上诸多方面都很接近,而这些方面更是影响市场长期估值的重要因素。

  单纯按照业绩指标,仅仅运用相对估值的方法和惯?#36816;?#32500;,来评估一只股票股价的高低,这是一种很业余的做法,而?#39029;?#24120;会导致在似是而非的感觉中盲目投资。所以,2004年当我看到对苏宁电器的这些质疑时,我并不认可。如无意外,未来的市场将会证明这些质疑的苍白和逻辑的武断。

  质疑二、股价为何高过贵州茅台?质疑的依据是,贵州茅台的每股利润和净资产都?#20154;?#23425;电器高。再让我们反过来想一下:又有谁规定,哪个绩优股今年的每股业绩和每股净资产高,其股价就应该最高?

上一篇文章:

下一篇文章:

 





767股票学习网 | ?#21482;?#29256; | 微信 | 微博 | 联系站长






河北11选五开奖结果
青少年打篮球基本功 重庆快乐十分走势图 qq彩票官网 广东36选7周几开奖时间 澳洲幸运10计算公式 浙江11选5开奖规则 黑龙江时时彩乐乐 北京快3开奖查询 2014香港六肖中特 菠菜娱乐城百家乐 爱彩乐重庆快乐十分 360老快3遗漏数据查询 大乐透走势图表带连线 山西快乐10分前三走势图 上海开乐彩