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第二节价值运作与超额收益

第二节价值运作与超额收益

  价值运作与价值投资,是两个相关但又不完全相同的概念。

  价值投资是以合适的价格买入?#23548;?#20248;良的上市公司股票,长期持有,等待股价跟随公司的成长而上涨,这是一种相对较为被动的投资策略。

  而价值运作,则是基于价值投资理念的一种主动出击的策略。价值运作更像是栽下这棵树苗后,还要去浇水、施肥、除草,一直到它开花结果,收获果实。

  价值运作,?#23548;?#19978;一个专业化的价值投资过程,它对投资人有着很高的要求,需要投资人具有专业的投资知识和丰富的?#30340;?#36164;源,因此往往是一些机构投?#25910;?#37319;用的策略,个人投?#25910;?#24456;难做到这一点。

  虽然价值运作需要倾注更多的精力和工作,但与此同时,与单纯的价值投资相比,对于同样一个投资机遇,价值运作策略比被动的价值投资策略,所冒的风险更低,获得的收益更为丰厚,甚?#37327;?#33021;收获超额收益。

  价值运作,从调研上市公司开始,对有潜力的公司还要持续进行跟踪,经过全面充?#20540;?#20998;析,发现好的投资机遇时,要与?#30340;?#30340;投资机构和研究所积极?#20302;āD持?#24847;义上讲,价值运作是一个积极参与投资的过程。

  证券市场从整体上是个高风险的投资场所,但如果经过精?#38590;芯可?#20837;运作,完全可以找到低风险的路线。成功与否,很大程度上取决于专?#30340;?#21147;、人脉,更重要的是有没有顺势而为。从深层次上讲,就是一定要与促进实现股票市场的基本功能高度协调一致,不断深入优化金融资源配置。

  下面,我来讲述一个典型的价值运作策略的过程:

  首先,尽可能广泛地和上市公司联系?#20302;?并对重点关注的对象进行实地调研,获得关于上市公司的第一手信息。同时结合行业发展情况和财务指标分析,形成一个概括的评价。

  然后,与市场中的主流研究机构进行?#20302;?听听他们对这些公司的看法。如果一家经过调研的上市公司的?#23548;是?#20917;,?#23545;?#22909;于研究员们的普遍看法,那么投资机会就有了存在的前提;再进一步综合衡量考量其他因素,比如流动性等等。如果经过考察,这家公司都达到了设定的标准,那么基本上这就是个不错的投资机会,可以先机买入。

  接着,广泛和?#30340;?#20027;流投?#25910;?#25110;研究机构再次?#20302;?说服他们改变对这家上市公司的预期和估值,推进市场主流预期趋势发生转折,这样才能在投资博弈中占据主动地位。

  所以,采用价值运作策略的投资方法,通常免不了每天都要打很多电话,多方面?#20302;?#20449;息,与?#30340;?#20027;流机构比较看法,改变投?#25910;?#39044;期。因此,它需要投资人具有专业的投资知识和丰富的?#30340;?#36164;源。

  通过这一章,我们知道了——作为投?#25910;?#21442;与股市的过程,就是实现股票市场的投资功能的过程,也是参与股票市场资金的资源配置功能的过程。所以,当我们作为投?#25910;?#21442;与股市的时候,首先要遵循资源配置的规律进行投资,选择那些?#23454;?#20248;良的上市公司,从事价值投资。虽然股市具有复?#26377;?#21644;特殊性,但是,符合资源配置规律的价值投资理念,是在股票市场长期、持续、稳定获利的起点。

  在下一章“价值投资理念的实?#25509;?#29992;”中,我将通过几个投资案例和投资类型,来具体讲述,价值投资理念和价值运作策略在实战中是如何应用的。

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